原标题：Gojek和Tokopedia合并，被“遗忘”的OVO何去何从？

作者：墨腾创投（ID：MomentumWorks）

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Tokopedia 与 Gojek 的合并自年初至今热度不减，印尼社交媒体上也时不时能刷到相关的帖子。虽然我们一直觉得两家和 Shopee 以及 Grab 比起来还是要弱很多的，但是毕竟都是印尼估值最高的独角兽，在资本市场估计也会获得一定的认可。

然而两家合并也牵扯到了另一家独角兽公司的命运。大股东是 Tokopedia 和 Grab 的 OVO 作为印尼移动支付领域的领军 App，在 Tokopedia 与 Gojek 抱团的背景下其实会显得有些尴尬。毕竟，Gojek 有自己的电子钱包 GoPay，而且 Gojek 和 Grab 是死对头。

去年有消息说 Tokopedia 通过一系列资本操作成为了 OVO 最大的股东， 但是那时候的背景是 Grab 和 Gojek 的合并更有可能，所以 Tokopedia 为自己留一手也是情有可原的。

但是身处战国时代末期，合纵连横本来就是瞬息万变。随着 Gojek 合并的 GoTo 官宣出世，Tokopedia 也放出消息来要卖掉 OVO 的股份并退出 OVO 的移动支付生态，加速和 GoPay 的整合。

于是， 看热闹不嫌事大的印尼社交媒体达人便各自开始发挥了：

OVO 成长史

在 2016 年成立之初，OVO 只是作为力宝集团旗下一个的移动支付应用程序，一家绿颜色的叫 BCG 的公司后来一直说自己在 OVO 的成长历程中发挥了重要的作用。

但是随着印尼央行对电子钱包牌照的限制，迫使 Grab 和 Tokopedia 开始放弃自己的电子钱包转向与 OVO 合作，将 OVO 全面整合在自己的核心业务中，两者也在 2018 年和 2019 年陆续对 OVO 的投资成为了其大股东。

这里要注意的是，Grab 早在 2016 年就已经与 OVO 建立了战略合作，但是鉴于 Grabpay 的存在，OVO 当时并不是 Grab 的唯一选择。同时力宝集团也是 Grab 的早期投资者之一。

随着与 Grab 和 Tokopedia 的整合，再加上力宝集团线下各大商超的加持，OVO 的移动支付生态开始成型。同时布局和收购了借贷、理财等行业的创业公司， 覆盖了电商、出行、线下购物、理财等多个消费场景的 OVO 可以说是生态最为完善的印尼电子钱包了。2019 年也成了 OVO 的高光时刻，根据当年 9 月印尼央行统计的数字，OVO 全面领先包括 Gopay 在内的移动支付玩家。

时局变化

2019 年第四季度开始，印尼的移动支付市场发生了一些变化，而这个变化随着 2020 年疫情的到来而加剧。

一方面是蛰伏的 ShopeePay 开始在印尼市场发力，伴随着其电商业务的增长开始攻入下沉市场。

另一方面很多传统财团表示烧补贴烧不动了。我们在 2020 年预测的时候提到印尼的电商和支付会出现整合，而也多有传闻蚂蚁和印尼本地财团 Emtek 合资的钱包 Dana 将会并入到 OVO。

在 Grab 和 Tokopedia 之前投资 OVO 一亿多美元的日本租赁财团东京盛世利则先跑掉了，卖掉了自己的股份。作为日本最大的资产租赁公司之一，东京盛世利曾经想要借助 OVO 打造多元金融服务，但是由于水土不服等原因，进展并不顺利。

Tokopedia 和 Grab 在 OVO 的合作上也因为业务领域的重心不一致以及股权问题磕磕碰碰。这其实也是可以理解的。

在 Tokopedia 与 Gojek 合并之后，Tokopedia 也开始逐渐去 OVO 化，譬如虽然仍保留了 OVO 作为充值的选项，但是已经将此前 OVO Point 替换为自己的积分功能 Toko Point。

前景如何

虽然在市场的层面保留 Gopay 和 OVO 两大电子钱包对于自身也许会更有利。但是根据印尼央行的规定，一家公司不能同时拥有多个获得许可的电子钱包，所以 Tokopedia 去 OVO 化也就成了一个必然的选项。

尽管有些时候印尼央行的有些规定也并没有完全执行，但是 Tokopedia 和 Gojek 合并之后的 GoTo 是奔着美股上市去的。如果有这一层明确的监管不合规估计会很麻烦。

不过 Tokopedia 的退出对于 OVO 也未必是一个坏消息。在过去的几年里 OVO 投入了不少的资金通过返现折扣为 Tokopedia 获取用户以及提高销售额。从 Tokopedia 合作伙伴关系中解脱出来很有可能对 OVO 的盈利水平是有帮助的。

另外一方面，Tokopedia 的退出，Grab 自然就成了 OVO 的第一大股东，而且我们也不排除 Grab 在合规的情况下收购 Tokopedia 的股份，完全控制 OVO。

在其对手 GoTo 和 Shopee 的动作不断的同时，Grab 也选择了与 Bukalapak 以及 Dana 的大股东Emtek 交叉持股，这也给 Grab、OVO、Dana、Bukalapak 的联合留下了一定的遐想空间。

我们认为 OVO 现有的生态体系和相对比较全面的金融功能还是很有价值的。毕竟比嵌入式的钱包比，OVO 的独立 app 更像支付宝，能够自身成为一个金融领域的 Super app，而本身筛选出来的一些优质客户相信也会成为各大银行拉拢的对象。Grab 本身还没有在印尼数字银行领域公开布局呢。

退几步说，印度的 Paytm 不是也忙着要上市么。

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