原标题：损失46亿美元，裁员数万，迪士尼大重组剑指流媒体|德外视窗

作者：汪尧

日前，迪士尼宣布对其媒体和娱乐业务进行战略重组。鉴于 Disney+ 的迅猛发展，此次重组旨在进一步加快建立 DTC（直接面向消费者）业务战略。

在新的组织架构下，迪士尼的世界级创意引擎将专注于为流媒体服务（涵盖 Disney+、Hulu、ESPN+ 等）和传统平台内容制作，而新成立的全球媒体和娱乐发行集团负责内容分发和商业化，以及监管流媒体服务的运营情况。

今年 2 月新上任的迪士尼首席执行官 Bob Chapek 表示，此次重组“将使我们能够更有效、更灵活地将用户最想要的内容以他们喜欢消费的方式交付。”

对冲基金 Gullane Capital Partners 的迪士尼投资人和管理合伙人 Trip Miller 则认为：“这进一步证明，直接面向消费者的模式不仅受到了广泛欢迎，而且对迪士尼的未来也比以往更重要。这些举措不仅将带来更高质量的内容和更有针对性的分发，而且将简化流程并有望降低开支。”

迪士尼重组

在新的架构下，迪士尼的三个内容组：工作室（Studios）、常规娱乐（General Entertainment）和体育（Sports），将负责生产用于影视、传统电视和流媒体的内容，重点服务于流媒体平台。

管理层方面，Sports 将由詹姆斯·皮塔罗（James Pitaro）负责管理，General Entertainment 仍将落在彼得·赖斯（Peter Rice）的掌控之下，Studios 将继续在艾伦·霍恩（Alan Horn）和艾伦·伯格曼（Alan Bergman）的领导下运作。

具体来看，Studios 将负责包括迪士尼、皮克斯、漫威、卢卡斯影业，以及为影院和流媒体平台提供的影视和电视内容；而 General Entertainment 在流媒体服务和电视（如福克斯、美国广播公司新闻网、迪士尼频道）处理长篇幅的内容；Sports 则将集中在 ESPN 和体育类的内容上。Bob Chapek 在接受 CNBC 采访时表示，迪士尼推动的这次变革，赋予内容小组负责人自行决定内容走向的权利。

由 Kareem Daniel 领导的媒体和娱乐发行集团，将负责迪士尼公司内容引擎的损益管理以及全球范围内的内容分发、运营、销售、广告、数据和技术职能，它还将管理公司的流媒体服务和国内电视网络的运营。该小组将在节目制作和市场营销方面与内容生产团队密切合作。

在迪士尼工作的 14 年中，Kareem Daniel 曾在多个业务版块担任要职，包括消费品、游戏和互动体验、发行、工作室等。在担任迪士尼发行战略副总裁期间，他在推行多平台内容分配策略，以及在 Studios 电影的商业化过程中，发挥了关键性的作用。

Bob Chapek 说：“当我们希望快速发展直接面向消费者的业务时，一个重点将是尽可能以最佳的方式发布我们的精彩内容并从中获利，丰富的从业经验将使 Kareem Daniel 能够有效整合公司的发行、广告、营销和销售业务，从而创建一个可以为迪士尼的媒体和娱乐业务提供服务的发行集团。”

注：迪士尼预测，随着 Disney+ 的领先优势，五年内直接面向消费者的业务内容将增长 140%（来源：Emarketer、Guggenheim Securities）

股票分析师 Tuna Amobi 表示，迪士尼此次改革推动的有效举措，包括简化内容分发渠道，并将线性电视、电影和流媒体业务进行合并。

他补充说：“在此之前，迪士尼设立了独立的部门专注于不同的领域，有时给人的印象是他们在孤岛上运作。”“现在，为既定的内容制定最佳的分发策略，更大化实现内容的价值成为可能。”

改组计划公布后，迪士尼股价上涨幅度超过 5％，至 131.54 美元。

疫情导致迪士尼调转船头？

今年以来，受全球乐园关闭的影响，迪士尼的财务状况受损严重。从迪士尼公司的各业务版块来看，主题公园、体验和产品营业收入降幅最大，同比下降 85.05%。迪士尼公司称，受新冠疫情影响最大的是公园、体验和产品的营业收入，在 2020 财年第三季度损失了约 35 亿美元的收入。而从 2020 财年前 3 个季度的收入来看，损失了 46 亿美元。

另外，从迪士尼披露的第二季度财报的详细数据来看，今年第二季度其实现营收 117.79 亿美元，同比下降 42%；净亏损为 47.18 亿美元，去年同期的净利润为 14.30 亿美元。二季度因疫情导致停业，迪士尼主题公园、体验和消费产品业务的营收减少约 35 亿美元，当季实现营收 9.83 亿美元，同比下降 85%；亏损达 19.6 亿美元，去年同期盈利 17.19 亿美元。

除此之外，当季其流媒体网络业务营收为 65.6 亿美元，同比下降 2%，运营利润为 31.5 亿美元，同比增长 48%；影视娱乐业务营收 17.4 亿美元，同比下降 55%，运营利润为 6.7 亿美元，同比下降 16%；直接面向消费者的业务和国际业务营收 39.7 亿美元，同比增长 2%，亏损 7.1 亿美元，较去年同期扩大 26%。

 注：迪士尼各部门营收情况（来源：CNBC）

虽然目前公司陷入巨额亏损，但迪士尼也向投资者披露了一则利好消息。该公司透露，目前其流媒体服务已经拥有 1 亿付费用户，该服务包括 Disney+、Hulu 和 ESPN+。截至当季度末，Disney+ 用户数量已达 5750 万，而这项服务的推出时间还不到一年；Hulu 付费订阅用户数同比增长 27%；ESPN+ 付费订阅用户数同比增长超过 100%。目前来看，Bob Chapek 将流媒体取得的成绩称为“一个重要的里程碑，也是对我们直接面向消费者战略的重申，我们认为这是公司未来增长的关键。”

虽然公园版块曾经是迪士尼稳定的盈利来源，平均每年可带来 200 亿美元的收入。但是专家预测，公园业务触底反弹的机会可能要等到 2022 年。

Bob Chapek 接受采访时对 CNBC 表示，他不认同外界认为疫情导致迪士尼重组的说法，“疫情只是推动改革加速落地，但即使疫情没有发生，融合转型也是迟早会发生的事。”

从迪士尼公司董事长 Alan Horn 在今年 2 月份的对外发言中，也可以寻得改组的迹象。此外，Alan Horn 在与《好莱坞记者报》的一次圆桌会议上，还谈到了电影公司应该如何利用 Disney+ 流媒体发布渠道的话题，他认为，相对而言，小制作成本的电影更适合在流媒体平台上播出，比如，《麦克法兰》（McFarland，全球票房为 4500 万美元）、《卡推女王》（Queen of Katwe，全球票房 1030 万美元），而《狮子王》《惊奇队长》或《星球大战》等大 IP 电影，在影院上映则更为明智。

流媒体决定迪士尼未来？

迪士尼流媒体产业发展情况大致如下：于 2019 年 11 月推出的 Disney+，第一年内斩获了 6050 万用户；2018 年 4 月开始运营的 ESPN+ 坐拥 850 万用户。迪士尼收购福克斯产业之后，获得了 Hulu 平台的控股权，目前 Hulu 拥有 3550 万订阅用户，其中还有 340 万用户订购了 Hulu 提供的电视直播服务。

除此之外，迪士尼的流媒体实力还得益于过去 10 年间收购的电影公司。2006 年迪士尼花费 76 亿美元收购皮克斯，间接获得了福克斯电影电视工作室、FX 电视台和国家地理的所有权；2009 年斥资 40 亿美元拿下漫威，2012 年将卢卡斯影业纳入麾下。通过内生和收购，迪士尼建立了庞大的内容产业集群。

迪士尼还计划 2021 年在海外推出新的泛娱乐流媒体平台 Star，集结展示来自 ABC、FX、Freeform、Searchlight 和 20 世纪工作室的优质内容。

多年来，迪士尼制作大型电影和电视节目获得的品牌认可，助推 Disney+ 在短时间内成长为流媒体市场的中坚力量，尤其是在有孩子的家庭用户群体中，拥有较高的认知度。

今年，迪士尼真人电影《花木兰》是第一部在流媒体平台上发行的大手笔投入的好莱坞电影，虽然目前迪士尼并未对外披露该电影的收益情况，但迪士尼对这次尝新的结果感到满意。皮克斯动画《灵魂》（Soul）也将于近日与 Disney+ 的用户见面。

有关 Disney+ 订阅用户存在的问题是，在今年 11 月，通过迪士尼或 Verizon 等合作伙伴签署的为期一年的 Disney+ 订阅合同到期以后，还有多少用户会续约。

Netflix 首席执行官 Reed Hastings 在公司财报电话会议上谈到迪士尼时说：“我从未见过拥有如此卓越的学习能力，又能迅速掌握新方法的公司。”“当迪士尼的成绩摆在我面前的时候，我不禁要脱帽致敬，出色的执行力、清晰的品牌战略以及明确的业务重点，确实会有所作为。”

投资者 Dan Loeb 的 Third Point Capital 是迪士尼最大的股东之一，他甚至要求 Bob Chapek 停止迪士尼每年 30 亿美元的股息，将更多资金投入到 Disney+ 内容生产上。据 CNBC 的报道，激进的投资者要求迪士尼不再支付他们有权支付的钱，这是一个不寻常的举动，但 Loeb 指出，“通过重新分配每股几美元的股息，迪士尼可以将 Disney+ 原创内容的预算增加一倍以上。”

结语

此外，Chapek 表示，重组可能会导致雇员减少，但裁员人数将低于上一轮。迪士尼此前解雇了大约 28000 名工人。此次战略重组后，迪士尼的资源将更多倾斜到 Disney+ 平台，《猎鹰与冬兵》、星球大战动画系列近日都在该平台上线，迪士尼借此不仅能为 Disney+ 引流，同时也可尽快回笼资金。

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